2022年決勝十二月專題第四期

進入年底，消費和基建是目前市場較為穩健的方向，其中基建對后面經濟復蘇起到“壓艙石”的作用。

近期召開的重磅工作會議，也對平臺經濟、房地產等的積極作用予以了肯定，還有此前房地產的“三支箭”政策出臺后，此前估值低迷的產業鏈上下游企業估值正在修復中，包括相關聯的銀行、保險、建筑、建材行業。

房地產行業在2010年“國十條”等房地產調控政策發布后，涉房企業的A股IPO、借殼上市及再融資受到不同程度的嚴格限制。2010年至今再沒有房企A股IPO的案例，借殼上市的大門基本關閉。

(資料圖)

而現在證監會重啟“第三支箭”支持樓市！證監會官網發文稱，將大力支持房地產市場平穩發展，加大力度、加快速度抓好資本市場各項支持政策措施落地見效，助力房地產發展模式轉型。允許符合條件的房企借殼已上市房企，允許房地產和建筑等密切相關行業上市公司實施涉房重組。

本次政策是在2016年收緊房企再融資以來的首次放松，也是暫停12年后房企股權再融資恢復，對行業來說是史詩級利好。

地產政策量變即將引起質變

據統計，今年以來，至少已經有超百個城市將公積金或商業性個人住房貸款的首付比例降至20％，其中包括成都、石家莊、西安、太原、長春、南昌、重慶、烏魯木齊等二線城市。

同時，多地對商業性個人住房貸款首付比例也進行了調整。根據中指研究院監測數據，當前已有80余城調整首套商貸首付比例至20%。今年以來多地調整“認房認貸”政策，明確對已結清首套房貸的居民，再買房可執行首套房貸款政策。利率調整，尤其是針對首套房利率的降低，對于購房者而言，當前購房成本已降至歷史低點。

地產鏈困境反轉

11月21日，中國人民銀行再出“保交樓”新政，中國人民銀行副行長介紹，在前期推出的“保交樓”專項借款的基礎上，人民銀行將面向6家商業銀行推出2000億元保交樓貸款支持計劃，為商業銀行提供零成本資金，以鼓勵其支持保交樓工作。

最近人行擴大了支持民企發債的“第二支箭”，為民企發債提供風險分擔，民營房地產企業也在支持范圍以內。恰恰也在21日當晚，行業龍頭萬科企業公告擬大手筆發債，恰好呼應了央行等監管機構的積極表態。

數據上看，近期新房及二手房市場出現明顯的銷售數據反彈，全國30大中城市商品房成交面積331萬平，環比增長83.6%。后續政策放松力度進入新一輪調整，在各地因城施策的放松力度逐漸增加的情況下，市場筑底信號彈已經打出，房企的銷售面積和金額絕對值出現顯著修復。

行業出清已近尾聲，流動性拐點已至，此前遭受市場信用風險質疑且實際資金壓力相對可控的優質混合所有制房企有望率先修復。

（風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。）

關鍵詞 首付比例 中國人民銀行 商業銀行