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國家外匯管理局今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月末，我國外匯儲備規(guī)模為31277億美元，較11月末上升102億美元，升幅為0.33%。值得重點(diǎn)注意的是，在黃金儲備方面，12月我國央行繼續(xù)增持黃金97萬盎司，儲備量達(dá)6464萬盎司。而在11月，我國央行已增持黃金103萬盎司，為三年多來首次。

不單只是我國央行，根據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年前三季度，全球央行購金量達(dá)到673噸，創(chuàng)出1967年有記錄以來最高水平。從歷史上看，央行購金量大增是金價上行的重要風(fēng)向標(biāo)之一。根據(jù)中國人民銀行公布數(shù)據(jù)，2008年以來，我國黃金儲備分別于2009年4月和2015年6月發(fā)生過兩次大幅跳漲，此后金價均出現(xiàn)大幅上漲。我國官方儲備資產(chǎn)中上一次出現(xiàn)黃金持續(xù)增加是在2018年12月至2019年9月，在此期間，我國黃金儲備增加了340萬盎司，金價區(qū)間漲幅達(dá)到24.4%，且在之后的2020年繼續(xù)保持強(qiáng)勢運(yùn)行。

從上圖其實(shí)我們可以得知，央行在每次大幅增加黃金儲備后，對應(yīng)的都是一波黃金價格上漲。雖然金價有時并沒有在增持后立刻上漲，而是在增持后幾個月才開始上漲，如2015年六月增持后，直到2016年1月金價才開始見底回升。而每次金價上漲周期對應(yīng)的都是一波黃金概念板塊的大漲，見下圖：

圖中黃色圈代表的是每次金價上漲的周期，基本上金價進(jìn)入漲價周期后，A股黃金概念板塊指數(shù)也相應(yīng)進(jìn)入一波上漲周期，雖然當(dāng)中會有波動反復(fù)，但整體趨勢還是向上。至少從走勢上看，金價與黃金股票的走勢正相關(guān)性還是挺強(qiáng)的。

央行增持黃金是金價上漲最有效的風(fēng)向標(biāo)之一，回到我們現(xiàn)在這波央行增持黃金，疊加美國加息預(yù)期弱化，美元指數(shù)有望見頂回落，俄烏沖突仍無結(jié)束跡象以及歐美國家經(jīng)濟(jì)衰退等因素，都有望繼續(xù)支撐金價上行。回顧歷史上每一輪央行大舉增持黃金后金價漲幅，本輪金價高點(diǎn)或突破2020年前高。

回顧2018年美聯(lián)儲加息結(jié)束前后的行情，金價與黃金股均存在“搶跑行情”。本輪搶跑行情較2018年更顯著，市場首先選取具備增產(chǎn)邏輯的黃金股與上一輪選擇規(guī)模領(lǐng)先的龍頭股有所差異。隨著金價上漲趨勢進(jìn)一步確認(rèn)，我們判斷具備黃金產(chǎn)量和資源量規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)將更加受益，A股黃金板塊相關(guān)上市公司出現(xiàn)非常好的買點(diǎn)機(jī)會。

（風(fēng)險提示：股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）

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