賣一斤虧一斤 價格持續低迷 養豬板塊估值跌至低位

養豬指數已連跌兩月

多家頭部豬企披露5月銷售簡報

(資料圖片僅供參考)

本周內，牧原股份、溫氏股份、新希望等多家頭部豬企相繼披露5月銷售簡報。

6月5日，龍頭牧原股份率先披露5月份生豬銷售簡報。公司銷售生豬576.4萬頭，銷售收入94.89億元。其中向全資子公司牧原肉食品及其子公司合計銷售生豬96.2萬頭。公司商品豬銷售均價14.18元/公斤，環比下降0.14%。

溫氏股份5月銷售肉豬209.36萬頭，收入36.64億元，毛豬銷售均價14.33元/公斤，環比變動分別為-0.60%、-1.58%、-0.21%，同比變動分別為58.20%、46.44%、-8.96%。

新希望5月銷售生豬144.28萬頭，環比變動-8.33%，同比變動37.99%；收入為22.38億元，環比變動-5.25%，同比變動26.73%；商品豬銷售均價14.20元/公斤，環比持平，同比變動-4.12%。

自2022年四季度以來，商品豬價格持續走低，從26元/公斤左右一路下跌至目前的14元/公斤左右，跌幅約45%。而在豬價持續低迷的大背景下，多數豬企通過產能釋放、銷量提升，維持了業務收入同比穩步上升。

養豬指數連跌兩月

機構提示關注養豬板塊機會

近兩月來，由于豬價持續低迷，疊加非洲豬瘟對豬企未來出欄量的影響尚在，上市豬企股價一蹶不振。申萬生豬養殖指數自4月上旬階段性高點后一路下跌，至今已連跌兩月，指數創下歷史新低，累計跌幅已超20%。

牧原股份近日在投資者關系活動中表示，近兩個月，公司商品豬養殖完全成本在15.3元/公斤左右，下半年公司養殖成本預計在養殖成績改善以及飼料原材料成本下降的催化下保持下降趨勢。公司預計今年出欄生豬6500萬~7100萬頭。

溫氏股份也表示，隨著入夏后天氣轉熱，北方區域大生產已趨于穩定，疊加飼料生產成本持續下降，肉豬養殖綜合成本有望進一步下降。

太平洋證券認為，養豬板塊估值持續回落至歷史最低位置。基本面上，養豬業持續虧損時長接近歷史最高紀錄，行業產能將進一步去化，新周期漸行漸近。天風證券也認為，豬價磨底疊加板塊相對估值底部，生豬板塊投資價值已凸顯。

外資堅定持有養豬龍頭

證券時報·數據寶統計，4月7日至今，10家上市豬企股價平均跌幅達到21.46%。東瑞股份、溫氏股份跌幅居前，依次為27%、25.82%；牧原股份下跌20.35%；墊底的神農集團累計跌幅也有14.33%。

多數上市豬企一季度業績同比提振，但大部分仍為虧損。羅牛山一季度扭虧為盈，實現凈利潤4787.98萬元。其余公司中，牧原股份、溫氏股份、新希望同比減虧，但仍分別有11.98億元、27.49億元、16.86億元的虧損；新五豐和東瑞股份的虧損幅度進一步加大。

而豬企持續虧損的主因仍是豬價的下跌。根據牧原股份數據，一季度生豬銷售均價為14.5元/公斤至15元/公斤，但生豬養殖完全成本15.5元/公斤，每公斤生豬虧損約0.5元-1元；出欄商品豬均重120公斤，每頭虧損在60元-120元。

外資持倉方面，截至最新，北上資金對牧原股份、溫氏股份和新希望3只生豬養殖龍頭仍保有較高倉位，最新持股量依次為1.51億股、1.15億股、7236.85萬股，且倉位較指數下跌前變動不大。對比3月底持倉，北上資金對3股持倉分別減少3.68%、增加1.44%、減少8.56%。

但外資對于中小豬企的拋售情況較為嚴重，*ST正邦、新五豐、羅牛山、神農集團、巨星農牧最新持倉較3月底減少20%以上。其中巨星農牧降幅居首，為61.18%，最新持倉僅剩163.78萬股；羅牛山和神農集團降幅為39.4%、49.73%，最新持股量分別為885.49萬股、14.59萬股。

來源：證券時報.數據寶

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