記者 黃壽賡

(資料圖)

上市公司一季報(bào)披露結(jié)束，休閑零食賽道交出的是一份業(yè)績(jī)分化的“答卷”。頭部零食企業(yè)中，三只松鼠、良品鋪?zhàn)印?lái)伊份、洽洽食品出現(xiàn)營(yíng)收下滑，同時(shí)，來(lái)伊份、洽洽食品還在營(yíng)收、凈利雙降之列；鹽津鋪?zhàn)印抛惺称穭t實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的大幅提升。業(yè)績(jī)下滑背后，除了今年年貨節(jié)日期前移的因素，相關(guān)企業(yè)還面臨著諸如閉店、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等壓力。

根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2026年，中國(guó)休閑零食行業(yè)零售額將達(dá)到11427億元，2021年-2026年的年復(fù)合增長(zhǎng)率約為6.8%，休閑零食賽道仍有增長(zhǎng)空間。但與此同時(shí)，不同企業(yè)產(chǎn)品趨同，難以建起真正護(hù)城河也是現(xiàn)實(shí)，一個(gè)品牌想要真正“長(zhǎng)紅”，越來(lái)越考驗(yàn)其品類(lèi)及渠道建設(shè)能力。

幾家歡喜幾家愁

零食企業(yè)一季度業(yè)績(jī)分化

從2023年一季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，包括三只松鼠、洽洽食品等在內(nèi)的六大傳統(tǒng)零食巨頭，多數(shù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想。

其中，三只松鼠、洽洽食品、良品鋪?zhàn)印?lái)伊份四家的營(yíng)收均出現(xiàn)了下滑。三只松鼠下滑幅度最大，達(dá)到38.48%，最終收入19億元；良品鋪?zhàn)咏捣佑谄浜螅瑢?shí)現(xiàn)營(yíng)收23.85億元，同比下降18.94%；來(lái)伊份與洽洽食品的降幅也均超5%，前者營(yíng)收12.12億元，同比下降7.8%，后者營(yíng)收13.36億元，同比下降6.73%。

來(lái)伊份門(mén)店（圖源：公司官網(wǎng)）

營(yíng)收下滑的同時(shí)，來(lái)伊份與洽洽食品的盈利明顯承壓。前者錄得歸屬凈利潤(rùn)0.71億元，同比下降23.04%；后者錄得歸屬凈利潤(rùn)1.78億元，同比下降14.35%。

幾家歡喜幾家憂，傳統(tǒng)六大零食企業(yè)中，鹽津鋪?zhàn)优c好想你實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增。其中，鹽津鋪?zhàn)訉?shí)現(xiàn)營(yíng)收8.93億元，同比增長(zhǎng)55.37%，對(duì)應(yīng)歸屬凈利潤(rùn)1.12億元，同比增長(zhǎng)81.67%；好想你實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.15億元，同比增長(zhǎng)11.38%，對(duì)應(yīng)歸屬凈利潤(rùn)0.12億元，同比增長(zhǎng)43.22億元。

此外，之前主打魚(yú)制品的勁仔食品在近些年豐富產(chǎn)品種類(lèi)，發(fā)力豆制品、禽類(lèi)制品后，效果逐漸顯現(xiàn)，今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.37億元，同比增長(zhǎng)68.40%，對(duì)應(yīng)歸屬凈利潤(rùn)0.39億元，同比增長(zhǎng)95.71%，成為零食賽道中，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最為明顯的企業(yè)。

營(yíng)收下降背后

只因年貨節(jié)日期前移？

對(duì)于營(yíng)收下降，部分企業(yè)在一季報(bào)中給出了自己的解釋?zhuān)渲卸鄶?shù)都提到了2023年年貨節(jié)前移。最為傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季，年貨節(jié)往往發(fā)生在春節(jié)前40天左右，2023年春節(jié)是1月22日，往前倒推40天的話，部分零食銷(xiāo)售額計(jì)入了2022年。

除了年貨節(jié)的原因，不同企業(yè)營(yíng)收下降還有著各自的痛點(diǎn)。三只松鼠營(yíng)收降幅最大，公司稱(chēng)，營(yíng)收變動(dòng)還與公司主動(dòng)優(yōu)化線下門(mén)店與低效批發(fā)渠道，核心品項(xiàng)堅(jiān)果禮受外部環(huán)境影響產(chǎn)能不足而不達(dá)預(yù)期相關(guān)。

三只松鼠門(mén)店（圖源：公司微信公眾號(hào)）

據(jù)了解，最早從線上電商起家的三只松鼠，為了改善渠道單一的短板，曾加速布局線下門(mén)店，提出過(guò)“萬(wàn)店計(jì)劃”，但后續(xù)的發(fā)展證明，三只松鼠門(mén)店規(guī)模化、粗放型的發(fā)展模式存在問(wèn)題，公司也開(kāi)始對(duì)線下門(mén)店進(jìn)行優(yōu)化，比如在2022年，公司閉店數(shù)量就超過(guò)500家。

良品鋪?zhàn)訝I(yíng)收下降幅度也較大，達(dá)到18.94%，細(xì)分來(lái)看，除直營(yíng)零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)外，公司其他三大主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額悉數(shù)下滑，電子商務(wù)業(yè)務(wù)同比下滑32.42%、加盟業(yè)務(wù)同比下滑2.87%、團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)同比下滑30.49%。光大證券觀點(diǎn)認(rèn)為，線上業(yè)務(wù)下滑主要是因?yàn)殡娚唐脚_(tái)流量持續(xù)下滑，公司需調(diào)整各平臺(tái)策略，而線下業(yè)務(wù)下滑主要是因?yàn)殚T(mén)店升級(jí)，短期閉店增多。

新玩家不斷入場(chǎng)

零食行業(yè)“卷”不停

Frost&Sullivan數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2026年，中國(guó)休閑零食行業(yè)零售額將達(dá)到11427億元，2021年-2026年的年復(fù)合增長(zhǎng)率約為6.8%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，中國(guó)休閑零食市場(chǎng)體量大、集中度低、品類(lèi)眾多、格局較為松散，隨著消費(fèi)的復(fù)蘇，消費(fèi)者可支配收入的增長(zhǎng)、消費(fèi)場(chǎng)景的日益豐富、各品類(lèi)創(chuàng)新產(chǎn)品的不斷涌現(xiàn)，市場(chǎng)規(guī)模仍將持續(xù)擴(kuò)大。

但同時(shí)，休閑零食賽道的內(nèi)卷化也在不斷加劇，新玩家不斷涌入，頭部品牌競(jìng)爭(zhēng)激烈。在產(chǎn)品端，除了已有的食品企業(yè)拓展零食品類(lèi)，其他賽道諸如新茶飲、餐飲也都在持續(xù)推出自己的零食品牌。

零食很忙門(mén)店（圖源：公司官網(wǎng)）

在渠道端，新出現(xiàn)的量販?zhǔn)搅闶称放苿t更加活躍。2022年，零食很忙拓店超過(guò)1200家，門(mén)店總量超過(guò)2000家；趙一鳴零食開(kāi)出了超1000家門(mén)店，并以每月超100家門(mén)店的速度布局；零食有鳴也保持著同樣的增速，并計(jì)劃到2026年開(kāi)店規(guī)模達(dá)到1.6萬(wàn)家。與此同時(shí)，趙一鳴零食在今年還完成1.5億元A輪融資，零食很忙也在之前完成了2.4億元的A輪融資。

今年4月28日，零售企業(yè)家家悅也推出了旗下休閑零食連鎖品牌“悅記·好零食”，該品牌定位于一站式極致性價(jià)比的零售集合店，與廠家直接合作，涵蓋品類(lèi)超千種。

國(guó)金證券研報(bào)認(rèn)為，零食專(zhuān)營(yíng)業(yè)態(tài)仍處于“跑馬圈地”紅利期，上游生產(chǎn)型廠商可持續(xù)受益，而同為零售型的企業(yè)或受部分沖擊，若拆解生產(chǎn)型企業(yè)的增量來(lái)源，則可發(fā)現(xiàn)消費(fèi)力修復(fù)仍在途中，量增邏輯應(yīng)為多渠道、多品類(lèi)。

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