智通財經APP獲悉，近幾周，由于市場預期英國央行將進一步加息以對抗居高不下的通脹，貸款機構已多次重新定價或撤回住房抵押貸款產品，以跟上不斷飆升的融資成本。在貨幣市場動蕩的刺激下，英國1.5萬億英鎊(約合1.9萬億美元)規模的抵押貸款市場陷入混亂，可能引發樓市活動再度下滑，并導致房主面臨與上世紀80年代末一樣的財務困境。

除了潛在的購房者和賣家，現有的抵押貸款持有人也十分擔憂，他們將在現有的固定利率抵押貸款到期時面臨令人瞠目結舌的還款額增長。一位英國資深銀行家表示：“人們十分焦慮”。他指出，抵押貸款產品利率和可獲得性的不穩定，使得貸款人和借款人都難以進行計算，“造成長期損害的是由此產生的焦慮情緒”。

匯豐銀行在周三宣布調整其抵押貸款業務，成為最新一家宣布上調抵押貸款利率的大型銀行。匯豐銀行在一份聲明中表示：“我們堅定地專注于支持客戶度過當前的壓力，并提供獲得優惠交易的途徑。然而，近幾天資金成本有所上升，與其他銀行一樣，我們不得不在抵押貸款利率中反映這一點。”

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根據房地產數據提供商Moneyfacts的數據，英國新的兩年期抵押貸款的平均利率在周三升至5.90%，這是自去年12月以來的最高水平。

投資者正在觀察房地產市場會遭受多大程度的損害。咨詢公司BuiltPlace創始人、房地產市場分析師Neal Hudson表示，如果抵押貸款利率達到6%，房主將面臨與上世紀80年代末相同的還款負擔，而當時的抵押貸款利率在13%左右。

Neal Hudson指出，如今的借款人借入的金融與收入的比率要大得多，這一比率已從80年代末的2.0上升至今天的3.5左右，此外還有稅收和抵押貸款產品的變化。“在還款方面，盡管抵押貸款利率要低得多，但與抵押貸款利率在兩位數時期相比，財務壓力是相同的”。

壓力

投資者目前關注的是，抵押貸款市場的壓力將如何影響到實體經濟。英國兩年期掉期利率——抵押貸款利率的關鍵決定因素——在過去兩個月飆升95個基點。從歷史上看，85個基點或以上的上漲預示著隨后幾個季度的房屋開工率將大幅下降，這種情況在1989年、1994年和2008年都發生過。券商Dimora Mortgages的主管Jamie Lennox表示，抵押貸款市場的麻煩“看不到盡頭”。

金融市場已充分反映了英國基準利率將從目前的4.5%升至5.75%的預期。周三公布的調查顯示，經濟學家預計失業率將在今年晚些時候達到5.0%，一些人認為可能會更高。

有資深銀行家表示，他們正在盡快重新定價抵押貸款產品，以維持業務的正常運轉，而抵押貸款產品的利率必須與掉期利率同步變動。他們表示，在掉期利率開始下降之前，借款人應該預料到抵押貸款利率會出現波動，而在政策制定者更好地控制通脹之前，這種波動何時開始尚不確定。

在抵押貸款市場動蕩之際，貸款機構也需要加大盡職調查力度，以確保借款人能夠在更高的利率下償還貸款，以避免違反消費者保護法規，并將未來貸款違約的風險降至最低。

不過，英國央行強調，目前的市場動蕩不是2008年金融危機的重演，當前銀行的資本狀況要好得多，這在理論上意味著它們可以在更嚴峻的經濟條件下保持信貸供應的暢通。

衰退?

迄今為止的事實證明，英國家庭對日常用品價格的大幅上漲和利率的迅速上升有著驚人的韌性。大多數銀行家將此歸因于疫情期間積累的大量儲蓄。但由于通脹率仍保持在歷史高位，英國人再次使用信貸來支持其旅行和娛樂等生活方式的消費習慣。

利率的迅速上升推高了抵押貸款、信用卡和其他金融產品的使用成本。Investec首席分析師Philip Shaw表示：“總而言之，大量英國家庭今年將面臨抵押貸款支付大幅增加的局面。”“預計支出將出現實質性放緩，這就是我們認為英國經濟可能陷入溫和衰退的主要原因。”

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