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[情緒與偏差]中期底附近缺乏中線增量，策略應對

2023-08-25 17:42:25 萬隆證券網

(資料圖)

市場觀點可能存在偏差

信心還是比較弱勢，行情延續失望離場情緒的節奏。策略上，基于當前已經處于中長期底部，但缺乏中長期性質資金加倉能力的情況下，預計行情以基于風格、擇時的策略應對為主。

市場情緒監測

好股道決策快線情緒指數目前讀數值為14.處于低位區。結合情緒指數已經從08月17日高位回落，并且近期股指表現以趨勢性回落為主的這種情況分析，這意味著目前市場信心已經極度缺乏，因此市場信心可能存在階段性崩潰風險。從反身性的角度來看，當市場信心不足的情況下，也就意味著股指已經處于階段性非理性下跌狀態（風險釋放尾聲）。情緒指數回落至低位區時，投資者可以逐步關注即將到來的布局機會[具體參考情緒指數使用說明]（更新時間：2023-08-25）。

偏差分析

從最近一波外資流出量級疊加方面來看，外資層面交易性賣出可能已經告一段落。但另一方面，周四機構龍虎榜顯示以信創為代表的方向出現比較明顯的砸盤減倉行為，導致整個TMT板塊有破位的風險。從情緒面上來看，行情還是在尋底的過程中，并且是屬于國內機構接力外資的減倉行為主導。

下周將會是上市公司半年度業績公告最后幾個交易日，我們認為這可能會是行情的拐點窗口。因此，如果下周繼續出現情緒面的殺跌延續，反而將是參與超跌反彈甚至是中線布局的重要關注點。邏輯層面，3000點附近已經是大量國內外機構建倉的成本價附近，缺乏恐慌情緒繼續強化的基礎。而從交易層面來看，交易性資金減倉釋放較為充分之后，做多的能力是改善的。

整體上來看，對于中期行情的判斷，我們認為在中線資金減倉的情況下，預計這一類資金中短期回流的可能性是比較小的，階段行情純粹是基于交易性質資金回流情況驅動。策略上，一是關注相對收益結構抱團價值藍籌；二是圍繞機構龍虎榜席位降溫至冰點狀態之后帶來波段反彈機會；二是依據情緒板，參與游資博弈的短平快機會為主。

（風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。）

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