“已經涅槃重生，地產落后生產力已經剝離，物業文體先進生產力已經催生”，今年一季度財報刊出之后，有股民對珠江股份（600684.SH）作出了如是評論。

的確，通過重大資產重組，珠江股份剝離了虧損的房地產開發業務，向物業管理與文體運營服務轉型。不過，珠江股份過往發展遺留的法律訴訟問題，也并沒有就此而終結。

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6月14日，珠江股份刊發了一則關于訴訟判決結果的公告，其前一日收到廣東省廣州市越秀區人民法院出具的《民事判決書》，一審判決結果涉及金額暫計約2.38億元。

根據公告，作為原告的珠江股份被判向被告廣州縱貫實業發展有限公司（簡稱“縱貫實業”）返還履約保證金約2億元，以及相關存款利息。

對于還在凈虧中的珠江股份而言，兩億多的判賠并不是一件輕松的事。

“公司將在上訴期內審慎決定是否上訴”，珠江股份在公告中表示，本次訴訟判決為待生效的一審判決，判決執行結果存在不確定性，對其本期或期后利潤的影響尚不確定。

訴訟始末

概而言之，這起案件與珠江股份一年多前進行的一筆股權及債權交易有關。

在4月份披露的訴訟公告中，珠江股份曾介紹了這起案件背景，主要源于其將持有的廣東億華房地產開發有限公司(簡稱“億華公司”)41%股權及相關債權轉讓。

億華公司成立于2000年，除了珠江股份之外，另外還有兩位股東，分別為廣州市景興房地產開發有限公司（簡稱“景興公司”）、廣州市熊光投資策劃有限公司，分別持股39%、20%。

2020年7月31日，景興公司的破產重整申請獲法院裁定受理。在這之后，縱貫實業以意向重整投資人的身份，參與了景興公司的破產重整程序，并在對景興公司破產財產的盡調過程中，向珠江股份表示有意受讓其持有的億華公司41%股權及相關債權。

2021年9月1日，珠江股份與縱貫實業就億華公司的相關股權與債權轉讓等問題，簽訂了《股權及債權交易備忘錄》。據此，縱貫實業承諾將在一定條件下參與標的資產掛牌交易的競拍，并按約定支付一定數量的保證金至共管賬戶。

2022年6月24日，朱江股份在廣東聯合產權交易中心順利掛牌億華公司相關股權與債權，但縱貫實業卻未按《備忘錄》的相關約定參與競拍。珠江股份認為，縱貫實業已構成根本違約，并向法院提起了訴訟。

不過，從一審判決結果來看，珠江股份的全部訴求均被法院駁回了。

值得注意的是，除了2億本金及利息的判賠，珠江股份還需要承擔案件的受理費約123.17萬元、財產保全費5000元，以及在53.64萬元的反訴受理費中承擔絕大部分，約52.12萬元。

多起糾紛

值得一提的是，珠江股份所持有的億華公司股權，是其在2018年1月收購而來。彼時，珠江股份通過以“股權+債權”的形式，向億華公司投資了11.6億元，成為后者的股東。

收購之后，珠江股份曾多次向億華公司追加投資。2018年3月，珠江向億華公司發放4筆借款，金額合計11.13億元。此后，為了滿足億華公司資金需求，其進一步向億華公司追加投資8.31億元。

然而，億華的持續虧損、景豪坊項目停工，珠江股份投資的債權也難以收回。2020年12月，珠江股份曾將包括億華公司、景興公司、熊光投資等多位相關方告上法庭，追償相關借款及利息。

不過，根據今年4月珠江股份披露的資金拆借進展公告，其仍未追回相關債權。2020、2021年，以及2022年，珠江股份對億華公司的債權投資計提資產減值準備3.37億元、1.23億元，以及9598.28萬元。截至2022年末，累計計提已達5.56億元。

通過公開掛牌方式，將億華公司41%股權及相關債權轉賣給縱貫實業，原本是珠江股份變現并止損的方式。不過就目前來看，不僅沒有找到接盤方，還陷入了訴訟糾紛當中。

珠江股份的訴訟案件不止于此。4月13日，其曾刊發了一則關于累計訴訟的公告。

據此，其連續12個月(2022年4月13日至2023年4月12日)內已累計未披露訴訟共計9宗，累計涉案金額約4778.57萬元，達到其2022年末歸屬于上市公司股東凈資產10%以上。其中，商品房預約合同糾紛訴訟6宗，其他訴訟3宗。

這些訴訟糾紛的背后，是珠江股份在為過往通過“股權+債權”方式擴張買單。

除了深陷多宗訴訟案件外，今年4月11日，珠江股份職工代表監事盧梅英，因未依法履行其他職責被廣東證監會出具了一份警示函。

根據公告，盧梅英于2020年6月起擔任珠江股份職工監事，而在2021年11月2日至2022年10月18日期間，盧梅英的配偶唐盛通過其證券賬戶買賣“珠江股份”股票，構成短線交易。

轉型難題

被房地產業務拖累虧損，珠江股份把資產重組提上日程，意保住上市的殼子，又讓曾經赴港IPO折戟的珠江城市服務借道上市。

今年4月25日，珠江股份資產重組完成，其主營業務也隨之變更為物業管理及文體運營。

而根據今年一季度經營情況簡報顯示，截至3月末，珠江股份（含珠江城服、廣州珠江體育文化發展股份有限公司等）在管住宅、公建及體育場館項目數量共計335個，簽約建筑面積約3453.79萬平方米。

其中，住宅項目139個，建筑面積約1812.35萬平方米；公建項目182個，建筑面積約1466.19萬平方米；體育場館項目14個，建筑面積約175.25萬平方米。

在今年一季度財報中，珠江股份未對物業管理及文體運營的具體營收作披露。

數據顯示，報告期內，珠江股份實現營收約21.13億元，同比大增469.19%。不過，凈利潤虧損還在繼續。同期，珠江股份歸屬于上市公司股東凈利潤約為-5112萬元，歸屬于上市公司股東的扣非經營性損益的凈利潤約為-5676萬元。

值得一提的是，珠江股份置入珠江城市服務股份，珠實集團對后續業績作出了承諾，即，2023-2025年度，珠江城市服務每年度的凈利潤（以經審計的扣除非經常性損益后屬于母公司股東的凈利潤為準）分別不低于6800萬元、7400萬元、7900萬元。

而根據過往的業績顯示，珠江城市服務在2021年出現了“增收不增利”的情況。2020年、2021年，以及2022年前8個月，珠江城市服務合并凈利潤約為6780萬元、6700萬元和4650萬元；期間營收分別為9.44億元、11.9億元、8.05億元。

珠江城市服務雖然背靠國資，但脫離關聯房企的地產開發業務，其面臨的外拓壓力依舊不小。

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